一流企業(yè)賣規(guī)則:
產(chǎn)業(yè)資本要與金融資本對接
亞太經(jīng)濟(jì)時報（以下簡稱“亞太”）：佳都國際集團(tuán)是怎樣通過資本整合借殼上市的？您認(rèn)為資本整合使佳都國際集團(tuán)在哪些方面受益最多？
吳屏：1999年11月我們和新加坡大眾電子公司合資成立佳杰科技，沒有想到，這次合作引來了全球500強(qiáng)之一的IT企業(yè)美國SOLECTRON公司。SOLECTRON公司是全球最大的供應(yīng)鏈管理服務(wù)供應(yīng)商，也是全球第二大獨立的服務(wù)提供商。2000年，SOLECTRON以24億美元的現(xiàn)金收購了大眾電子公司。從2001年1月1日起，佳杰科技公司的合資方由大眾電子正式轉(zhuǎn)變?yōu)镾OLECTRON。
2001年，在SOLECTRON公司的操作下，其控股的另一家公司--東南亞著名IT分銷企業(yè)ECS與佳杰科技展開了復(fù)雜的換股行動，進(jìn)行資產(chǎn)重組，最終雙方實現(xiàn)了合并上市，佳杰科技作為新公司的中文名稱保留下來。
 資金問題一直像把劍一樣懸在佳杰頭上，合并和借殼上市使這個問題得到緩解。同時，成為SOLECTRON控股子公司使得佳杰很快成了上游供應(yīng)商眼中的“香饃饃”，多家國際知名IT供應(yīng)商尋求佳杰為其分銷產(chǎn)品。
須嚴(yán)格遵循游戲規(guī)則
亞太：佳都國際成功的資本運(yùn)營經(jīng)歷對國內(nèi)成長中的企業(yè)有哪些啟示？
吳屏：我認(rèn)為企業(yè)高層管理者必須有開放的心態(tài)，企業(yè)要嚴(yán)格遵循市場游戲規(guī)則，只有這樣才能與外界對接，與資本對接。其次，產(chǎn)業(yè)資本一定要與金融資本對接，這樣企業(yè)才能做強(qiáng)做大。第三，企業(yè)要有學(xué)習(xí)、應(yīng)變能力，善于整合企業(yè)價值鏈，將價值轉(zhuǎn)變成資本。最后，企業(yè)在資本運(yùn)營的過程中，不能只盯著有錢的資本，要選擇高附加值的資本，例如佳都國際之所以選擇與SOLECTRON合作，不是因為SOLECTRON公司有錢，關(guān)鍵在于它是全球最大的IT產(chǎn)品制造商之一，能為佳都國際集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)價值鏈增值。
亞太：現(xiàn)在國內(nèi)很多企業(yè)都對資本運(yùn)營信心不足，擔(dān)心自己的企業(yè)在運(yùn)營中會死掉，您如何看待這個問題？
吳屏：我認(rèn)為首先企業(yè)要分析自身的價值是什么？是銷售渠道，技術(shù)，還是團(tuán)隊？如果自己沒有獨特的價值，在資本運(yùn)營中就沒有可以依賴的籌碼。另外，在企業(yè)實施資本運(yùn)營前，要考慮清楚此做法能否給企業(yè)價值鏈增值，企業(yè)是否有消化資本的能力，企業(yè)通過資本運(yùn)營要做加法，不要做減法。
亞太：您認(rèn)為民企在資本運(yùn)營的過程中應(yīng)該注意哪些問題？
吳屏：我認(rèn)為買方賣方都遵循一定的規(guī)則非常重要。目前國內(nèi)民企把握機(jī)會的能力和冒險精神比較強(qiáng)，但是社會責(zé)任感較差，民企的管理要提高層次，核心問題是必須遵循游戲規(guī)則，它關(guān)系著企業(yè)的團(tuán)隊、業(yè)務(wù)、文化整合，不能受眼前利益誘惑放棄規(guī)則。
其次，在整合的過程中要讓企業(yè)價值最大化。企業(yè)要善于挖掘自身的價值，要有把價值轉(zhuǎn)化為資本的能力，這樣才能在重組中增加談判籌碼，擴(kuò)大自己的股份。
另外，財務(wù)是資本運(yùn)營的窗口，企業(yè)要有真實全面的財務(wù)報表信息，建立開放的財務(wù)體系。這在一定程度上需要管理層做出某些利益讓步。
未來5年并購最火熱
亞太：您認(rèn)為目前中國哪些企業(yè)具備整合它所在行業(yè)企業(yè)的實力？
吳屏：未來5年肯定是中國企業(yè)并購最火熱的一段時期，行業(yè)不整合就無法發(fā)展。我覺得有實力的企業(yè)首先必須是由一群懂得市場規(guī)則并遵循規(guī)則的人來操作的，其次，它必須有行業(yè)市場控制能力。
亞太：能否用一兩句話簡要概括您對國內(nèi)企業(yè)的期望？
吳屏：我認(rèn)為現(xiàn)在的資本運(yùn)營中，一流企業(yè)賣規(guī)則，二流企業(yè)賣品牌，三流企業(yè)賣產(chǎn)品，四流企業(yè)賣資源。全世界很多規(guī)則都是美國的企業(yè)在賣，我希望中國的企業(yè)也能創(chuàng)造自己的游戲規(guī)則，利用外國人的錢把民族品牌做大。