事實(shí)上，資本運(yùn)營(yíng)并沒(méi)有這么神秘。資本運(yùn)營(yíng)就是有資本流動(dòng)的活動(dòng)，資本包含了有形和無(wú)形資本。她大則可以驚天動(dòng)地，比如美國(guó)的大通收購(gòu)JP摩根，比如聯(lián)想收購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)；小則平凡瑣碎，每時(shí)每刻在身邊發(fā)生，比如家庭日常收支，凡是能改變現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的行動(dòng)都可以理解為資本運(yùn)營(yíng)。
天生我才必有用
“天生我才必有用”，說(shuō)明每個(gè)人都有價(jià)值，就是有資本。有人隨波逐流，順其自然，因?yàn)闆](méi)有規(guī)劃，管理不好有限的信息和稀缺的資源，更不知道去“運(yùn)營(yíng)”。得過(guò)且過(guò)的人生資本少有流動(dòng)，期初資產(chǎn)重復(fù)幾代人發(fā)生，期末余額基本可以一目了然。有的人則喜歡挑戰(zhàn)，視變化為機(jī)會(huì)，充滿欲望，百折不撓地追求，不斷變理想為現(xiàn)實(shí)，有限的原始資本在無(wú)限的精彩運(yùn)營(yíng)中增值增值再增值，生命讓他演繹得非常輝煌，世界因這些資本運(yùn)動(dòng)更有價(jià)值。
我們可以為自己設(shè)計(jì)一張資產(chǎn)負(fù)債表。
先盤點(diǎn)左邊的各項(xiàng)資產(chǎn)。每個(gè)人的人生有所不同，為更好診斷和分析，可以根據(jù)自己的資產(chǎn)狀況再下設(shè)二級(jí)、三級(jí)科目。個(gè)人的資產(chǎn)可以從三方面來(lái)評(píng)估，一是固有的，即你現(xiàn)有身體、知識(shí)技能、背景、關(guān)系，這一部分可以看作是固定資產(chǎn)；二是你的流動(dòng)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，即你的商業(yè)價(jià)值，你被社會(huì)認(rèn)知的價(jià)值資本。無(wú)數(shù)事例告訴我們，資本的本性喜愛變化，“樹移死，人移活”說(shuō)明了個(gè)人資本會(huì)流動(dòng)和變化增值。
資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資本運(yùn)營(yíng)
企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)是資本所有者以既定風(fēng)險(xiǎn)水平上實(shí)現(xiàn)投資期望收益最大化為目的，將資本投資于有關(guān)項(xiàng)目或企業(yè)，最大限度地使資本國(guó)際化，資產(chǎn)證券化，股權(quán)社會(huì)化，追求企業(yè)經(jīng)營(yíng)最大價(jià)值的活動(dòng)，也就是優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)和資本所有者結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，進(jìn)而使股東權(quán)益最大化。
從企業(yè)的角度看，它擁有的是被稱為法人財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表左邊的各項(xiàng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)成為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)對(duì)象，而企業(yè)則成為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主體。企業(yè)所要做的，就是把這些實(shí)物資產(chǎn)和其他各項(xiàng)相關(guān)生產(chǎn)要素組織好，經(jīng)營(yíng)好，創(chuàng)造出更多的物質(zhì)財(cái)富。一個(gè)好的企業(yè)，就是可以在這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生比其他企業(yè)更高的效率，取得更高的回報(bào)。借用一句常用的話來(lái)說(shuō)，企業(yè)的本職工作就是從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。相反，企業(yè)并不擁有被稱為資本資產(chǎn)負(fù)債表右邊各項(xiàng)的支配權(quán)與使用權(quán)，不是這些資本的所有者。因此，企業(yè)必須在股東和債權(quán)人的授權(quán)下運(yùn)營(yíng)右邊權(quán)益和負(fù)債。資本準(zhǔn)確地說(shuō)是股東的投入和企業(yè)的積累，資本在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的運(yùn)營(yíng)下變?yōu)楦鞣N資產(chǎn)，資產(chǎn)在循環(huán)中不斷改變資本價(jià)值和結(jié)構(gòu)。
資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是以法人資產(chǎn)保值增值和股東財(cái)富最大化為根本，對(duì)具體的資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等）和其他相關(guān)資源進(jìn)行管理、配置和運(yùn)用，使其發(fā)揮出最大的功效，以盡可能低的投入創(chuàng)造出盡可能高的產(chǎn)出的過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所追求的是專業(yè)化和特色化，即集中在經(jīng)營(yíng)者所擅長(zhǎng)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，創(chuàng)造出最大的生產(chǎn)利潤(rùn)。而資本具有易于分割、轉(zhuǎn)移方便、投資于資產(chǎn)但又不直接參與實(shí)際資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的特性。因此，資本經(jīng)營(yíng)主要以多元化投資，構(gòu)造滿足投資者目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平的分散投資、且期望收益最高的投資組合為特點(diǎn)。總之，資本經(jīng)營(yíng)是通過(guò)對(duì)不同資產(chǎn)形態(tài)和不同資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的選擇，通過(guò)將資本轉(zhuǎn)化為能夠被最有效率的運(yùn)用的資產(chǎn)，進(jìn)而通過(guò)這些資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造出利潤(rùn)獲取收益的過(guò)程。
資本經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不論從經(jīng)營(yíng)對(duì)象、經(jīng)營(yíng)主體還是對(duì)經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)和能力要求來(lái)看，都是相輔相成而完全不同的兩個(gè)概念。從財(cái)富創(chuàng)造的角度看，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是物質(zhì)財(cái)富的創(chuàng)造源泉，只有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的成功才能導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富的真正增加，投資與資產(chǎn)的資本收益才具有物質(zhì)保障與實(shí)際意義。如果資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不成功，資本得不到有效的使用，所謂的資本經(jīng)營(yíng)無(wú)非是一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)游戲，暫時(shí)的繁榮只能形成所謂的經(jīng)濟(jì)泡沫。
企業(yè)家資本家
世界經(jīng)濟(jì)歷史上不泛集資本經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)于一生的優(yōu)秀企業(yè)家，比如中國(guó)清代商人胡雪巖可能是歷史上最成功集資本運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)于一體的人，他的名言“八個(gè)壇七個(gè)蓋，蓋來(lái)蓋去不穿幫，這就是生意”表現(xiàn)了他對(duì)資產(chǎn)運(yùn)用的精明和技巧；而他用十萬(wàn)兩銀子的貨在生絲和洋行之間巧妙周轉(zhuǎn)、輕松做了百萬(wàn)兩銀子的生意的成就更反映他資本經(jīng)營(yíng)的成功。
但從經(jīng)營(yíng)者能力的角度看，善于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)者不一定善于經(jīng)營(yíng)資本，而善于經(jīng)營(yíng)資本者也不一定善于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。比如，比爾·蓋茨是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家，微軟在500強(qiáng)里的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不是第一，利潤(rùn)也非第一，而股票每股市值270美元，價(jià)值最高，整個(gè)香港、泰國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣資本市場(chǎng)的總和僅等于兩個(gè)微軟公司。但我們并未看到蓋茨在資本市場(chǎng)和其他方面的卓越表現(xiàn)。相反，他本人卻遠(yuǎn)離股市，將大量個(gè)人資產(chǎn)投資于美國(guó)政府債券。
索羅斯是一個(gè)優(yōu)秀的資本經(jīng)營(yíng)者，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)在金融市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，牟取厚利，但我們也未看到他在經(jīng)營(yíng)工商企業(yè)方面的突出成就。事實(shí)上，隨著現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)集兩種能力于一身變得越來(lái)越困難。因此，必要的分工也就成為必然。善于經(jīng)營(yíng)資本的人扮演著“資本家”的角色，他們既可以利用自己的資本購(gòu)買公司股票或債券從事資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，成為企業(yè)的股東或債權(quán)人，也可以成為金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，代那些擁有資本卻不具有資本經(jīng)營(yíng)才能的個(gè)人來(lái)經(jīng)營(yíng)他們的資本。通過(guò)他們的資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（在很大程度上是對(duì)優(yōu)秀企業(yè)家的選擇），使善于進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)家得到充分的資金來(lái)購(gòu)置資產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使資產(chǎn)得到最有效的運(yùn)用。而具有企業(yè)家才能者則既可以利用自己的資本購(gòu)置資產(chǎn)從事資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，也可以通過(guò)替資本所有者經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)而成為職業(yè)的企業(yè)家。因此，在一定程度上可以說(shuō)，資本經(jīng)營(yíng)者的一項(xiàng)重要工作就是正確地選擇企業(yè)家，而企業(yè)家的主要作用則表現(xiàn)為正確地配置和運(yùn)用資產(chǎn)。資本經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)家的完美結(jié)合，將形成推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/span>
資本運(yùn)營(yíng)和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式方法林林總總，諸如兼并、收購(gòu)、參股、控股、重組、拍賣、買殼上市、無(wú)形資產(chǎn)資本運(yùn)作，等等。其中充滿了風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)安然和中國(guó)德隆的轟然崩潰就是明證。
誰(shuí)都知道，要做生意就要有投入，要有錢，但誰(shuí)知道開一家水果店可能要比買下價(jià)值20億美元的公司花更多的錢。開水果店，店租加流動(dòng)資金要兩萬(wàn)元，你就必須有兩萬(wàn)元。但如果是一家大公司或是上市公司，不僅不必籌足資金，甚至不必看到現(xiàn)金，交易的參與者沒(méi)有錢，也不付錢，但他們知道誰(shuí)有錢……需要的越多，當(dāng)然花的錢就越少。這是資本運(yùn)營(yíng)里的“空手套白狼”，過(guò)去發(fā)生，現(xiàn)在存在，將來(lái)還會(huì)繼續(xù)！
（來(lái)源：《環(huán)球供應(yīng)鏈》）