全國政協委員劉偉：優(yōu)化再融資政策，助力科技企業(yè)壯大發(fā)展
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發(fā)布時間：2022/03/15
9月14-17日、10月11-14日，全國政協經濟委員會專題調研組圍繞“推動金融與制造業(yè)協同發(fā)展”，先后對山西省太原、臨汾、運城三市，安徽省蕪湖、合肥兩市及舒城縣數十家制造業(yè)企業(yè)、金融機構進行實地走訪。同時，全國政協重點提案“優(yōu)化再融資政策，助力科技企業(yè)”也結合此次調研進行督辦，相關提案人、全國政協委員、佳都集團董事長劉偉應邀參加調研活動。
19日，《人民政協報》刊載全國政協委員劉偉署名文章《優(yōu)化再融資政策，助力科技企業(yè)壯大發(fā)》，全文內容如下：
作為提高直接融資比重的重要抓手之一，再融資對上市公司高質量發(fā)展頗為重要。自2012年以來，再融資市場化約束機制不斷完善，資金逐步回歸價值投資本源，隨著以信息披露為核心的注冊制理念落地，進一步精簡優(yōu)化再融資發(fā)行條件，發(fā)揮再融資市場化發(fā)行定價機制等舉措已箭在弦上。資本是企業(yè)家創(chuàng)新的杠桿，作為資本市場重要工具的再融資，帶著鮮明的產業(yè)和時代特點。目前再融資發(fā)行采用一次審核、一次發(fā)行的方式，若企業(yè)資金需求在市場低估階段，會導致發(fā)行股本對原股東的權益稀釋較多；同時，如果發(fā)行量較大，新發(fā)股份集中解除限售帶來的密集減持容易加劇上市公司的股票波動，不利于資本市場穩(wěn)定。此外，對于創(chuàng)新型科技企業(yè)，研發(fā)階段投入資金需求量大，而再融資對募集資金的使用用途限制較多，與科技企業(yè)不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式不匹配，不利于科技企業(yè)利用直接融資壯大發(fā)展。第一，發(fā)行方式上可考慮與國際接軌試點“儲架發(fā)行”制度。即一次審核，在批文期限內企業(yè)可適時分次募集。目前我國公司債券發(fā)行即采用該制度。在再融資上采用“儲架發(fā)行”制度，一是有利于減輕交易所的審核監(jiān)管壓力，提高審批效率；二是企業(yè)可在期限內靈活選擇發(fā)行窗口期，根據市場形勢和企業(yè)資金需要合理安排各階段證券發(fā)行規(guī)模，“用多少發(fā)多少”，避免一段時期內過度融資，同時降低企業(yè)融資成本。此外，分批發(fā)行可減輕限售股解禁后集中減持對股價形成波動壓力。第二，針對創(chuàng)新型科技企業(yè)經營特點，提高募集資金用途的包容性。對于科技類企業(yè)的資金需求，可考慮優(yōu)化再融資募集資金的用途，包括提高資本性支出的包容性、允許一定比例的募集資金可用于費用化研發(fā)支出等，通過加大對科技類企業(yè)長期資金的支持，加速技術的突破和產業(yè)落地。此外，隨著我國混合所有制改革深入、政府和社會資本合作（PPP）模式的規(guī)范化，在“新基建”的不少信息基礎設施建設項目上，越來越多地采用PPP模式進行建設。因此，可考慮提高募集資金用于各類新基建PPP項目的包容性，對鼓勵科技企業(yè)參與新基建建設、緩解企業(yè)中長期資金需求有重要意義。
文 | 全國政協委員、佳都集團董事長 劉偉
